上周国内钢价小幅下降。截至周五,1.0mm冷轧报5636元/吨,周环比降27元/吨,降幅0.48%;3.0mm热轧报4881元/吨,周环比降13元/吨,降幅0.27%;20mm中板报4970元/吨,周环比降9元/吨,降幅0.18%。
20mm螺纹钢报4849元/吨,周环比降17元/吨,降幅0.35%;根据我们与华东主流贸易商沟通得知,本周成交情况并不理想,下周观望情绪浓厚。
国际钢材市场依旧疲软。本周CRU国际钢价综合指数为219.1,扁平材为213.8,CRU长材为229.7,均与上周持平。欧洲市场由于需求疲软以及欧元升值,最近一个月南欧薄板价格下滑了60-70欧元/吨,且市场反馈4月份建筑行业的需求不及预期;北美市场薄板价格继续下滑,热卷主流现货价格下滑10美元/短吨至865美元/短吨,冷卷下滑20美元/短吨至955美元/短吨,热镀锌板下滑20美元/短吨至1000美元/短吨。
国内钢铁社会库存1600万吨,周环比下降46万吨。据不完全统计,本周社会库存合计1600万吨,周环比减少46万吨;其中螺纹钢637万吨,降24万吨;线材193万吨,降11万吨;热轧454万吨,降10万吨;中厚板152万吨,降3.6万吨;冷轧164万吨,增2万吨。据我们与贸易商沟通得知,由于需求疲软以及产量增长,目前钢厂的板材出货并不顺利,后市压力仍大;长材方面的终端需求则略好于板材,由于各大钢厂本周发货没有明显放量,市场库存继续下降。
国内主焦煤、废钢价格上行,铁矿石价格小幅回调。本周邢台地区的主焦煤价格上涨10元/吨,已处于1930元/吨的历史高位;华东废钢价格也出现50元/吨的明显上调,上海地区废钢价格报3730元/吨;本周受钢价下跌带动,铁矿石价格出现小幅回调,现唐山66%的国内矿报价为1415元/吨,周环比降30元/吨,降幅为2%
4月上旬粗钢日均产量高达197.9万吨。数据最新显示,4月上旬中国日均粗钢产量达到创纪录的197.9万吨,旬环比增加3%;其中76家会员企业粗钢产量为1653.4万吨,日产达165.34万吨,旬环比增加2.4%;预计二季度国内市场仍呈供大于求局面,但随着传统消费旺季到来有望带来钢材消费量的提升。
相对市场PB估值比率由上周的0.78上升到0.82。近期钢铁行业处于估值修复期,由于之前钢铁股长期处于估值洼地,投资价值凸显,并受市场投资情绪的带动、策略配置的需要而出现明显上涨。我们维持对行业的“增持”评级,但建议仍以波段操作为主,重点关注有估值优势的蓝筹股,或有兼并重组、资产注入带来产品结构或资源提升的公司。
