一、国内资金放松仍需至少等到年底 明年外贸形势也不乐观
正当机构和专家争论政策是否应该转向之时，20日发行的3年期央票的中标利率15个月来首次下行，似乎为政策松动带来了一丝曙光。分析师认为，政策调控有放松倾向，3年期央票发行利率可能继续下行，但利率指标较强的1年期央票仍将维稳。机构预期，政策转向至少要等到年底，但放松只在于准备金率而非利率。另外针对目前国内企业，现在遇到一些问题，主要有四个方面，一是外需疲弱，二是成本提高，三是国内贸易和为贸易生产的企业资金紧张，四是人民币升值显著加快。由此来看，目前国内出口的严冬即将来临，今年四季度到明年一季度，出口形势将异常严峻。对于依赖成本优势的中国很多外贸企业来说，外需疲软、国际贸易保护主义抬头，势必会影响产品出口。
二、国际经济短期复苏困难 应做好长期过冬准备
巴西央行19日宣布，将基准利率下调0.5个百分点至11.5%，符合市场预期。海外媒体分析认为，巴西央行加入降息阵营的举动反映出该国对全球经济下行以及国内经济日趋疲弱的担忧甚于对高通胀的担忧。另外从近期一系列迹象均显示，在下个月议息会议召开时，美联储很难推出进一步的刺激计划，面对现实就是低迷的美国经济，高企的失业率，在泥潭中挣扎的欧元区经济以及犹如惊弓之鸟的投资者……在多重困难下，金融机构欲想恢复当年之勇，恐怕需要做好长期过冬的准备。
三、大幅下调出厂价格预计后期仍有下调可能
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执行时间
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钢厂
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品种
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调整幅度
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调整后出厂价
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10月18日
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济钢
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槽钢
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下调80
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Q235B 8#、14#-20#：4700
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角钢
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下调80
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Q235B 7.5#-14#角钢：4700
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10月18日
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天津江天
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型材
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下调50
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Q235A 10-18#槽钢：4510
Q215-Q235 25#工字钢：4590
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10月19日
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天津江天
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型材
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下调80
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Q235A 10-18#槽钢：4430
Q215-Q235 25#工字钢：4510
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10月20日
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天津江天
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型材
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下调80-100
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Q235A 10-18#槽钢：4330
Q215-Q235 25#工字钢：4410
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10月21日
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鞍山宝得
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型材
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下调160-260
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Q235B 110*10角钢：4260
16#槽钢：4300
25a#工字钢：4260
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10月21日
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马钢10月上旬、中旬退差
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角钢
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下调200
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5#：4060
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槽钢
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下调280
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10#4120
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H型钢
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下调280
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Q235B 200*200：4020
Q235B 500*200：4100
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从本周各型材厂家的调价政策为看，多以大幅下调运行为主。考虑到本周宝钢、武钢、鞍钢、首钢、河钢等主导钢厂对11月份出厂价格明显下调，使得国内各型材厂家的出货降价压力增大，也随之进入下调的“急行军”中，从而带动了现货市场价格的随之明显跟跌。另外由于目前铁矿石、钢坯等价格也出现明显的下跌趋势，淡水河谷更是对第四季度铁矿石协议价格下调8%，受此带动，预计下周型材厂家出厂价格仍有继续下调的可能。但是考虑到周末钢坯价格出现反弹，期货价格也出现止跌反弹拉涨运行的现象，特别是目前越来越多钢厂进入停产或是减产检修的行动中，将会使后期库存明显减少，从而有抑制出厂价格下调的可能。从整体来看，下周各型材厂家的出厂价格将可能进入于震荡波动期。
四、原料市场主流价格继续下跌 短期难走出此运行态势
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市场
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品种
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10月21日
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10月14日
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涨跌幅度
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天津港
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巴西63.5%粗粉
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1110
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1220
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↓110
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澳洲61.5% PB粉（到岸价）
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1080
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1190
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↓110
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河北迁安
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66%铁精粉（含税干基价）
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1270
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1420
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↓150
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河北唐山
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150*150普碳方坯（现款含税价）
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3780
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4150
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↓370
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本周国内原材料市场的整体走势陷入明显的大跌过程中，市场上铁矿石、钢坯等原料价格出现明显的下跌，特别是钢坯价格下跌幅度更是明显，达到了将近400元/吨；废钢也出现大幅下跌，幅度在50-400元/吨不等。目前市场上各方对后市都持悲观态度，在钢材现货价格看不到反转的情况下，对原料市场的后期走势也持悲观态度。不过好在周末时，下跌幅度明显的钢坯等原料商家由于本周下跌太猛，出现止跌反弹的现象。由此来看，随着原料市场价格的快速下跌后，市场触底反弹的机会将有可能出现，预计下周原料价格将有反弹拉涨的可能。
五、钢厂检修增多 预计后期库存将会有所下降
2011年10月21日对上海市场型材仓库进行同口径调查统计，本周工角槽库存13.49万吨，较上周（10月14日）环比减少0.18万吨；H型钢库存8.62万吨，较上周（10月14日）环比增加0.03万吨。本周从主流市场的型材库存情况来看，主流市场的型材库存表现出现各异，由于目前国内钢材现货市场整体运行环境不佳，各品种钢材均表现较明显的下跌运行，从而导致各商家进货积极性不高，钢厂生产也不多，多进入停产或是减产检修过程中。由此可见，随着后期各钢厂检修现象的增多，预计下周型材市场库存将有所下降调整。
综合来看，考虑近几日型材现货市场价格出现明显的大幅下调，各商家亏本现象严重，而钢坯、期货等价格又在周末出现了反弹拉涨的迹象，预计目前型材现货市场价格触底反弹的可能性加大。但是由于持续的连续下调，使得目前市场上恐慌心态仍较明显，短期内也很难出现明显的反弹，且目前经济面的利空因素还不断出现，对钢材市场的整体运行也不利。由此综合来看，预计下周（10月23日——10月29日）型材走势将有止跌震荡盘整运行的可能，调整幅度在-30～10元/吨左右。
