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　　RB1110，上周五跳空低开，收中阴线，目前回落至自3月22日至5月3日涨幅的50%(4800附近)，61.8%在4760附近，4760同时又是前浪低点。

　　宏观消息面：

　　5月3日央行发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》，表示将运用利率等多种工具管理通胀预期。

　　中国物流与采购联合会1日发布数据显示，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，环比回落0.5个百分点。PMI指数经过3月短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着我国经济结构调整，经济增长处在适度回调过程之中。

　　近日，山西省确定了今年全省工业淘汰落后产能目标，共涉及11个行业的190家企业。其中，钢铁企业淘汰落后产能473万吨，涉及首钢集团长治钢铁有限公司等10家企业的14座高炉，淘汰的炼钢产能达到341万吨。

　　据测算，限电对钢铁行业的影响比率在将减少供应5%左右。而此次因电力紧张所造成的供给减少，将加速国内钢铁行业的景气恢复。但是我们也应该关注因为通胀和电力短缺等要素价格上涨对钢铁需求可能造成的伤害。

　　供给和需求面：截止到5月6日，国内24个城市16-25mm螺纹钢平均价格在5028元/吨，较上周同期上涨70元/吨。钢材的库存已经连续第九周下降，中国钢铁工业协会显示，今年一季度生产粗钢16990.86万吨，同比增长8.69%。其中1—2月生产粗钢11417.8万吨，同比增长12.64%;1—2月大中型钢铁企业同比增长6.86%，地方中小企业同比增长52.72%。粗钢产量创新高，高产量对钢材的去库存造成不小压力。建材社会库存，中国钢材网监测如下：

　　原材料方面：

　　上周(5.3-5.6)进口矿价格整体走势呈现先涨后弱势调整的运行趋势，整体较上周相比，表现小幅上涨运行。

　　上周(5.3-5.6)国产矿价格整体走势继续延续平稳态势，但少数市场仍略有上涨调整现象。

　　上周国际大宗商品大幅回落，国内焦炭也难以幸免，虽然近期煤炭价格保持坚挺，焦炭成本支撑依旧存在。但下游方面需求难以保证，焦炭短期弱势震荡为主。如图BCK焦炭走势，在2100附近获得支撑。

　　上周持仓环比增加13.9万手，主力净空持仓逐渐缩小。

　　本周操作建议：上周国际大宗商品大幅回落，在整体悲观气氛下，螺纹惨遭错杀，目前螺纹处于弱势震荡，多单暂时离场观望，不宜过分悲观。若跌破前浪低点4760附近，趋势投资者尝试少量空单，增仓放量站稳4800附近，趋势投资者尝试多单。

　　海通期货郑州营业部　郭攀

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