正如市场人士戏称的那样，“钢价涨过了"初一"，但终究没有涨过"十五"”。正月十五元宵节这一天，高位钢价迎来了一次结结实实的回调，当天上海期货交易所螺纹钢主力1110合约大跌89元/吨，至5018元；本周五，跌势仍在延续，1110合约跌破5000元整数关口，至4985元。至此，钢材期货的弱势已经维持了6个交易日，价格累计跌幅逼近5%。同期，现货市场钢材价格出现普遍回落，数据显示，目前上海等地建筑用钢价格已回落至4900元/吨附近。
“目前来看钢材价格的回落还属于正常调整，螺纹钢这次是和其他大宗商品一起调整的，毕竟大宗商品整体已经连续涨了3个月没有经历过像样的回调。”首创期货钢材分析师汪晟在与本报记者连线时表示，“不过，后续如果跌破4800元至4900元一线，则会比较麻烦，可能意味着钢材期货自4000元位置以来的上涨趋势暂告一段落了。”
库存高企超预期显然，在此前持续了几个月的连续拉涨甚至是无量空涨的背景下，钢材期货此番突然“刹车”叫市场多少有些措手不及。那么，此番回调的诱因何在呢？
分析人士普遍认为，节日期间钢材库存的超预期增长一定程度上影响了市场的心态。
根据统计，截至2月11日，国内重点城市螺纹钢社会库存668.851万吨，较节前大幅上升25.8%;线材社会库存215.756万吨，较节前增长31.1%。全国重点城市建材总库存增加188.136万吨至884.607万吨。
有分析师称，节日期间建材社会库存暴增，给节后市场供给带来压力，节后工地开工率较低，下游采购缓迟，因此社会库存在未来一段时间内将维持上升的趋势，需求至少在2月底前仍将保持较低水平。
汪晟也对记者表示，节前贸易商囤货不少，节后宝钢等大型钢厂如预期涨价后，部分贸易商选择了出货兑现。“尽管仍有部分贸易商更愿意等待消费旺季的到来，但是，由于节日期间库存压力较大，库存增长过快，一部分贸易商沉不住气了，急于套现。”他说。
那么，今年节日期间钢材库存为什么会超预期增长呢？对此，汪晟分析说，一般而言，由于节假日因素，钢材社会库存增长属于正常现象，但是从今年的数据来看，增长超出了业内普遍预期，这主要是由于钢厂产量快速恢复导致的。
事实上，此前就有业内人士透露，由于前期的节能减排目标基本完成，进入2011年以来，钢厂产能的恢复均非常迅速，都在为即将到来的春季消费旺季做准备。
据中钢协旬报估算，今年1月份，全国粗钢产量达到5280.37万吨，生铁和钢材产量分别为4894.71万吨和6869.01万吨。从日产水平看，全国粗钢日产量170.33万吨，环比增长4.12万吨，增幅2.48%;生铁和钢材日产分别为157.89万吨和221.58万吨，环比分别增长4.92%和1.25%。
除上述库存高企以及需求仍未有效启动带来的压力外，市场人士指出，近期政策层面的消息也对钢价形成了一定的心理压力，例如地方政府密集出台的楼市限购令以及管理层多番强调的对抗通胀举措等。
成本支撑因素仍强尽管短期的调整压力已经显现，不过，业内对于中期钢价的走势并不太担心。而首要的原因就在于成本上涨的硬性支撑。
众所周知，国内的钢材价格始终受制于国际铁矿石价格，今年以来，受印度减少出口量以及澳洲洪灾致使产量减少等因素影响，铁矿石价格更是一路飚高。据统计，目前港口铁矿石外盘报价已由年初的170美元/吨冲高到198美元/吨，再创历史新高，这与力拓与中国钢厂确定的一季度合同价格约142美元/吨相比，高出40多美元/吨。
分析人士普遍认为，矿石价格的连续上涨意味着二季度协议矿价格可能继续提升，这无疑将对钢价起到有力的支撑作用，钢厂继续上调出厂价格之势或难终结，再加之4、5月份为钢材消费旺季，从中线来看，钢价在调整过后仍有望恢复上行。
事实上，这一点从钢企的态度方面也得到了印证。目前的状况是，钢厂一边提价，一边囤货惜售，市场上已经出现钢材出厂价格与市场价格“倒挂”的现象，而众多钢厂的2月发货量仍然打了不同程度的折扣。
“钢厂的这种态度是难免的，成本压力大呀。春节过后，铁矿石现货上涨了3%左右，二季度铁矿石长协价肯定上涨，钢厂也是被动地跟着上调出厂价格。”汪晟对记者说，“这也决定了钢价中期仍然看高的前景。这种"倒挂"不可能是常态，一旦需求方面数据好转，钢材的市场价格会很快结束调整继续向上。”
对于后续需求的启动，汪晟显得更加不担心。他表示，尽管今年需要考虑抗通胀政策的累积效应的影响，但是，钢材的春季需求是实实在在需要释放的。加之今年是“十二五”开局之年，水利工程等种种规划保证了钢材的硬性需求。至于房地产限购等方面的政策，他认为影响主要是在心里层面。“今年还有保障房1000万套的目标，从实际影响来看，对钢铁的实际需求是实实在在的利多。”
中期而言，汪晟认为风险仍在于钢厂的产量能否合理控制。日前中钢协也就此发出了警告：钢价不断上涨，钢材社会库存已明显增加，国内粗钢生产亦呈上升趋势，钢铁企业要认真分析市场需求变化，有针对性地安排生产和调整品种结构，合理制定出厂价格，维护钢材市场平稳运行。
钢企业绩难如钢价般乐观值得关注的是，连日来进入了回调格局的除了钢价，还有股价——A股市场上钢铁板块的调整也在持续。对此，分析人士表示，尽管中期钢价上涨预期仍在，但是在成本压力下，钢企利润能否同步上涨则存在着很大的不确定性。
在工信部日前发布的《2010钢铁行业运行情况及2011年展望》报告中，对此显得并不乐观。报告称，生产成本的大幅度上涨严重侵蚀了钢铁企业利润。据统计，2010年5月以后，钢铁企业盈利水平逐月下降，业内大多数企业处于微利或亏损状态，最终2010年大中型钢铁企业实现利润897亿元，其中实现利润前20名企业的利润约占全行业的83%，宝钢一家利润即占全行业的26%左右。报告预计，我国在2011年进口铁矿石大致维持在6亿吨左右。国内钢材市场价格总体水平预计在成本的支撑下比上年有所提高，但在原燃料价格高位运行与钢材价格持续波动的双重作用下，钢铁行业销售利润率仍将低于工业领域的平均水平。
