银行短期头寸的爆棚，令昨日隔夜回购利率大幅走低近100个基点。同时，节后大量现金集中释放至银行体系，又增强了央行趁机提升央票利率，进而在未来继续增量发行，以对冲基础货币及平滑全年到期资金的可能性。
昨日，央行招标发行了兔年首期央行票据，该3个月期央票发行利率上行36.54个基点至2.6242%，单次涨幅创下近7年新高。此前一期（1月13日）央行发行的3月期央票利率为2.2588%。资料显示，2004年5月18日的该期限央票利率曾上涨达66个基点。
参与投标的银行交易员向记者表示，尽管本次招标数量依旧维持10亿元地量，但随着节前大量支付的现金头寸回流到位，短期内加剧了银行投资需求的释放。“尽管一、二级市场利差还存在，但央票的流动性比较好，有资金就先配着。”该交易员说。
据中债收益率曲线显示，昨日的3个月期央票现券收益率约为3.3426%，较周三3.51%的水平已回落17个基点，表明资金面的短期充裕暂时压过了通胀预期对市场的不利影响。
上海某货币市场中介人士告诉记者，节后首日资金价格上涨，更多是缘于此前央行16天期限逆回购到期回款需求的激增。而到了昨日，一方面节前支付的大量现金已基本回流至银行，而另一期限逆回购的回款将在下周一到期，短期内银行间市场资金价格自然就回落了。
据悉，昨日的质押式回购加权平均利率隔夜品种报于2.8805%，较前一日大幅下挫99.64个基点，这也是半个多月来首次回到3%之下的水平。两个月期限内其他品种价格也有不同程度的下跌。
机构分析人士称，与节前普遍在8%左右的高位相比，现在的整体资金价格中枢有望慢慢恢复常态。而管理层对银行信贷的持续监管，也将在一定程度上增大债券市场等的可用资金。
