节后市场表现略显弱势，商家报价仍以持稳为主，部分资源略有阴跌，钢厂排产仍以三级螺纹、盘螺为主，二级螺纹和高线的排产明显减少，5月下旬粗钢产量环比回落，但国内库存下降速度已明显放缓，市场开始出现疲态，总体表现较为平淡。对于下周需要关注的几个方面，笔者总结如下：
1、需求因素。北方持续的高温酷暑及农收季节的来临和华东地区“梅雨”天气的持续，工程开工受到一定程度的影响，采购量总体减少，消费淡季的特征开始显现。由于当前市场盘螺及部分规格高线短缺较为严重，下周存在一定的补库需求，但下周上海仍将以阴雨天气为主，出货情况将受到一定影响，所以下周市场成交量仍将出现反复。
2、供给因素。国内钢厂在5月中旬开始检修增多，同时局部地区限电是导致下旬粗钢产量下降的主要原因。不过，当月粗钢日产量195万吨仍属高位，反映出整个5月限电实质性影响不大。而大部分品种尚有盈利则是刺激钢厂维持较高开工率的另一主要原因。据测算，5月份螺纹毛利接近400元/吨，热轧170元/吨左右。目前钢厂生产建筑钢材的盈利情况明显好于板材，部分钢厂在排产方面向建筑钢材倾斜，建筑钢材产量预计仍将处在较高水平。
3、成本因素。本周进口铁矿石价格出现5月份以来的首次回升，同时第3季度协议矿价格总体与2季度持平，焦炭、废钢总体稳定，而钢坯价格小幅松动10元/吨。11日沙钢出台6月中旬建材价格政策，高线、螺纹保持不变，盘螺上涨50元/吨。随着原料的小幅抬头，后期对钢价仍将形成一定支撑。
4、宏观因素。尽管端午节期间央行货币政策调整预期并未兑现，但在通胀高烧难退的背景下，货币政策继续紧缩的可能性并没有下降，央行本月内加息的概率仍然较大。钢市上活跃的下游需求大多是中小企业，其受加息等资金层面消息影响最为直接，贷款难度加大，资金成本增加，这些下游行业的中小企业必然会减少采购。
钢材价格在进入6月需求减弱的现实下，不太可能出现大幅上涨，但6月份钢厂将全面使用高价位的铁矿石，对钢价的刚性支撑有一定的效应;不过CPI宏观数据即将公布，加息将再次进入敏感期，会对市场形成较大的心理压力。因此笔者对下周的看法依旧是保持震荡盘整走势，具体来说上海二级主流规格报价将在4870-4920元/吨区间窄幅调整。其他地区也有-40~30元/吨的调整空间。
