前段时间资金的紧张情况终于有所缓解，昨日(7月11日)，银行间货币市场资金价格周一全线下跌，隔夜品种甚至下跌近100个基点。
分析人士认为，短期下跌是符合市场预期的，但是现今资金面仍然非常脆弱，稍有异动，仍然会引起资金价格的变动。
资金价格下跌符合预期
自上周加息之后，连续三天以来银行间资金价格都有所下跌，昨日，银行间质押式回购利率短期品种全线下跌。据wind统计显示，银行间债券质押式回购加权平均利率隔夜品种下跌97个基点，7天期品种下跌83个基点，14天期下跌69个基点，21天期下跌2个基点。长期品种基本下跌20个基点左右。
一银行资金交易员认为，这是符合市场预期的，因为5号是银行的例行缴款日，当天价格有所上升，过了每个月的银行缴款日，有个回落也是属于正常的。6月份主要是涉及一个存款准备金的上调，至此之后价格就不断上升，过了6月底之后，资金本来就应该是一个比较宽松的状况，如果一直维持之前那么紧的状况，市场会吃不消。
今日将发行央票110亿
上周，央行共发行20亿一年期央票和300亿三月期央票，并重启了停止近一个月的正回购。公开市场到期资金1320亿元，央行通过央票发行和正回购回笼1140亿元，央行向市场净投放180亿元资金。
数据显示，本周到期资金1250亿元。央行公告显示，今日将会招标发行110亿一年期央票。如按照之前的发行量，可能仍会进行净投放。
一商业银行资金交易员称，央票还是要回收市场流动性，110亿元的央票，市场还是完全可以吸收的。接下来的公开市场操作，主要还是要看市场资金的到期情况，如果到期量比较大的话，央行还是会继续发行央票来调节流动性。
分析人士认为，总体来说，目前的市场状况，央行应该还是会结合大的方针，维持一个比较紧的状态。
本网视点：回购利率一般是指国债回购利率，按照时间一般又被叫做7天回购利率。把回购利率看作是使用国债借钱所需要偿还的利息。
经过上周加息兑现、周末6月CPI和进出口数据的逐一公布，短期内政策相对明朗，近期出台进一步紧缩政策的可能性不大，资金面出现正常的趋势性恢复，但并不表明流动性紧缩的趋势得以彻底逆转。如果7月不再上调法定存款准备金率，则整个资金面状况将好于6月，但因财政缴款、大行分红等阶段性因素的存在，也会对刚刚恢复中的脆弱资金面造成干扰。
