截至2月25日，国内23个重点城市20mm中板价格为4996元/吨，同比上月上涨53元/吨。春节过后，钢厂调价却是始终强势，不断上调出厂价格，但下游客户对钢厂调价并不买账，多以观望为主，成交量不大，同时宏观经济频繁出台政策调整，一边是加息与上调准备金轮番上阵，收紧市场的流动性；一边又是楼市调控不断加码，打压后市的需求预期。故钢价在经历一波无量空涨之后开始承压下挫，随后再度试探上行。这反映出当前市场供需、成本以及资金压力之间的博弈抗衡状态。二月终端采购量较1月低点继续回落，而年后一周市场几无成交可言。可以认为，二月的真实需求对价格难有支撑，此阶段商家心态与操作对价格走势更为关键。
原材料方面，二月下旬华北地区钢坯价格出现回落，但华东地区钢坯厂家订单充足，价格保持坚挺。焦炭价格在成本支撑压力下，二月份继续上涨。在价格连续上涨之后，目前山西地区焦化企业限产幅度下降至20%左右，部分企业表示后期将逐步减少限产力度。国内废钢市场资源供应依旧紧张，春节期间钢厂到货量也较少，整体库存偏紧，本月国内废钢价格继续大幅上涨。同时，近期进口废钢价格继续保持升势，美国HMS1废钢对我国出口报上涨5美元至525-530美元/吨（CIF），对国内市场起到一定拉动作用。铁矿石方面，二月份北方部分钢厂铁精粉库存经过春节长假消耗有所降低，陆续开始重返市场询盘采购，而河北唐山地区矿山生产恢复缓慢，铁精粉资源供应不足。加之相对进口矿来看国内矿价格优势明显，矿石惜售心理较重，价格连续上涨。外盘报价先涨后跌，63.5%印度粉矿报价在2月18日最高报价达到197美元/吨（CIF），此后又连续回落，二月24日价格为192美元/吨，较上月末上涨2美元/吨。短期来看，原料炒作已经告一段落，后期难免震荡回落。但同时目前生产环节和流通环节的利润空间都不算太大，且存在各方争夺利润空间的问题，这也并不支持价格的快速大幅回落，市场更有可能呈现博弈中震荡之势。
钢厂方面，在成本处于高位的情况下，钢厂尽管盼涨的意愿仍然较强，2月份国内板材厂家出厂价格继续全面上调，宝钢、鞍钢、武钢、首钢等钢厂均对3月份板材出厂价格大幅上调200-350元/吨。但随着市场价格与钢厂价格倒挂的加剧，部分钢厂合同组织出现压力，各钢厂开始出现心态不一的现象。比照目前的市场价格和钢厂价格来看，各主导钢厂出厂价格普遍高于市场价格，后期钢厂价格将面临较大的下调压力。
宏观经济方面，当前控制通胀已成为各方共识，2月21日召开的中央政治局会议要求十二五开局之年全力抗通胀，央行行长周小川指出抗通胀要运用所有政策工具，银监会向金融机构发文警示严控地方融资平台以及房地产信用等六大风险。在2月份央行再度两率齐下，分别于2月9日上调了存贷款基准利率、2月24日上调存款准备金率，这已是2010年以来连续第3次上调存贷款基准利率，连续第8次上调存款准备金率，政策叠加效应对市场资金已经产生了明显的影响。近日地方政府融资平台问题再度引起关注，据报道到2011年末地方政府债务总额将达到12.5万亿元，2011年到2013年将是地方融资平台贷款集中到期时间。在经济增长速度预期下调，土地出让收入下降的情况下，不少地方政府财政也出现紧张的状况。就目前情况况来看，三月宏观政策面难言乐观。
目前真实需求本就难以完全启动，加之楼市调控加码，市场信心动摇，钢价于是承压下挫。三月虽然需求逐渐回暖，但受制于目前的资金和政策形势，下游需求的恢复程度或将不及往年。库存在春节后增仓速度明显加快。而从当前的生产情况来看，由于二月钢厂检修减产较为集中，三月钢市整体仍将会呈现供略大于求的局面。
历年来钢材市场都有囤货推涨的操作传统，但今年年后的推涨显然不算成功，经过冲高之后的快速回落，目前钢价又回到了年前水平。而资金趋紧、调控加码、需求不济的现状，更是进一步加大了贸易商出货兑现、降低风险的动力。可以认为，在商家积极看涨心态已经发生转变的情况下，后期市场加大出货、震荡走低的可能性较大。
综上所述，虽然成本支撑目前仍然较足，但由于成本炒作已经告一段落，而后期需求又存在极大不确定性，同时宏观调控对市场资金限制较大，三月钢价很有可能进入震荡下行通道，但随着需求的放量，相信价格在三月后半月会有所回升。预计下行空间在-60~0元/吨左右，上升空间在0~100元/吨左右。国内23个重点城市20mm中板价格可能在4900-5100元/吨区间运行。
