摩根大通中国董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶昨天（4月11日）在上海表示，鉴于对通胀的担忧，2011年二季度央行将提高存款准备金率和加息各一次，由于目前存款准备金达到历史高位，下半年再上调的空间不大。
二季度加息和加存准率各一次
李晶昨日在上海参加媒体见面会时表示，考虑到包括食品价格上涨以及通胀通过工资及商品价格上涨等途径进行传导等多个因素，中国2季度通胀压力将持续，但通货膨胀指数或将于今年6月或7月见顶。
"鉴于目前的通胀形势，预计在未来几个月，至少还将有一次存款准备金率的上调和一次加息。"
李晶表示，2011年央行已经三次上调存款准备金并且两次加息，自2010年以来共计四次加息，显示政府控制通货膨胀风险的决心。
李晶认为，在市场流动性过度宽松的背景下，存款准备金率已经开始成为央行吸收流动性的主要手段。央行不断提高存款准备金表明，央行收紧流动性或将是出于中长期的考虑。
"央行票据具有调节市场短期流动性的特点，相比之下准备金是中长期调控的更好方法。预计2011年二季度再上调存款准备金一次，下半年再上调的空间不大。"
李晶对银行股、金融股表示看好，称加息对商业银行的息差有正面影响，预计2011年银行业绩将连续第5年创历史新高。
2011年信贷同比增速15%左右
作为多管齐下抗通胀的手段之一，李晶认为，2011年中国需要控制增信贷增长，预计全年新增信贷将较2010年增加15%左右达到9.14万亿人民币。
李晶表示，"2月份新增贷款由1月份的1.04万亿放缓至5356亿，中国M2货币供应增长也由前一个月的按年增长17.2%放缓至15.7%。这些数据均低于市场预期，反映政府的行政紧缩措施已实现使借贷趋于正常化的目标。"
李晶分析指出，预计2011年新增信贷增速将较为平稳，全年新增信贷约9万亿，银行业贷款平均余额的良好增长仍是推动业绩增长的关键因素。
昨天人民币兑美元中间价报6.5401，连续第6日创汇改新高。李晶认为，从理论上讲，人民币升值可以有效抑制通货膨胀，因为本币的升值具有紧缩效应，预计年内人民币兑美元将有5%至7%的升幅。
继续看好大宗商品
在大宗商品领域，李晶坦言，看好石油、铁矿石、铜和焦煤未来的涨势，预计年内油价将涨至130美元/桶。
李晶认为，因强劲的需求推动，继续看好大宗商品市场。海关总署10日发布数据显示主要大宗商品呈现"量价齐升"的态势。其中，铁矿砂价格上涨了59.5%，大豆价格的涨幅也创25.7%的历史高值。
李晶还表示，中国长期而言仍将是焦煤净进口国，对进口焦煤的依赖度提高。焦煤在进口煤炭总量中的比例逐年提高，从2006年的12%上升到2010年8月的27.6%。
李晶分析指出，2010年中国铁矿石需求量占全球的55%，煤炭占50%，铜占40%，石油占10%左右。中国目前推行的电网改造及智能电网的建设、高铁以及地铁建设，水资源设施投资，都极大地推动了大宗商品的消费需求。
本网视点：央行货币政策调整的第一目标就是抑制通胀，其次才是考虑经济增长情况，中国钢材网认为，只要未来一两个月CPI继续走高，央行二季度或将加息。按照此前众多机构预测，今年6月央行将开启年内第三轮加息，相比加息而言，存款准备金调整对市场的影响则较小。照此判断，在6月第三次加息之前，市场仍处于政策利空期。
