昨天，国家外汇管理局公布2011年一季度我国国际收支平衡表初步数据。据初步估算，一季度，我国经常项目顺差298亿美元，环比去年四季度的1021亿美元下降超过70%，同比也下降了18%。
数据显示，一季度，经常项目顺差298亿美元，按可比口径计算（下同），同比下降18%。其中，货物贸易顺差208亿美元，服务贸易逆差102亿美元，收益顺差76亿美元，经常转移顺差116亿美元。资本和金融项目（含净误差与遗漏）顺差1114亿美元，其中，直接投资净流入426亿美元。
此外，外汇局披露，当季国际储备资产增加1412亿美元，增长47%。其中，外汇储备资产增加1380亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），在基金组织的储备头寸增加32亿美元，特别提款权减少1亿美元。
解读
资金正从新兴市场撤出
中国社科院金融所博士后杜征征分析，经常项目顺差环比下降很多，主要是由于去年四季度外贸情况不错。同时，今年一季度进口增长较快，贸易出现逆差。
杜征征指出，目前总体上资金正从新兴市场上阶段性撤出，但相比较其他新兴国家，资金对中国更为青睐。
中国对热钱吸引力仍强
建行高级研究员赵庆明表示，资本和金融项目顺差1114亿美元，远高于去年同期的612亿。用资本和金融项目顺差减去直接投资是688亿美元，这其中主要包含证券投资和其他投资。虽然各项具体数据没有公布，但其他投资中应以贸易信贷和贷款为主。
目前，我国信贷规模受到管控，人民币升值预期较强，且处在加息周期当中，因此中国对热钱的吸引力仍很强，其他投资增长较多。
本网视点：在3万亿庞大的外汇储备面前，一季度下降的经常项目贸易顺差虽然有点“毛毛雨”，不过，下降总比上升好。贸易顺差同比下降——外汇占款同比下降——央行用来对冲外汇占款的人民币数量减少——国内货币投放同比下降—— 缓解通胀压力。
