2012年螺纹钢拨开雨雾见晴天 建立战略性多单
2012沪钢将振荡上行，但最高点或难与2011年匹敌
2011年是螺纹钢期货平稳运行的第三个年头，全年整体表现为冲高回落、振荡下行的走势。展望2012年，螺纹钢振荡上行几率较大，但最高点可能难与2011年匹敌。
全球经济放缓致宽松预期升温
2011年欧债危机成为扰动全球金融市场并威胁经济复苏的头号“杀手”。不过折中版财政新规为欧元区经济发展指明方向，统一财政政策、加强经济融合是欧元区的重大进步，也是根治欧债危机的根本方法，即使财政统一的过程必将经历痛苦的改革、整合和博弈。美国经济增长持续乏力，政策方面几无弹药可用，恰逢2012年为大选年，大选前，奥巴马政府为了获得更多的选民支持，在刺进经济的举措中可能会首推量化宽松。发达经济体经济复苏受阻，宽松措施出台的可能性也在逐步增加。至于中国，中央经济工作会议明确提出“稳中求进”的总基调，随着物价的持续回落，一方面稳增长转化为政策的首要目标，另一方面货币政策适度放松的空间也会有效释放。整体来看，宽松预期在2012年将逐步升温，这有利于包括螺纹钢在内的大宗商品市场反弹。
建筑用钢需求还看保障房
自2010年国家启动房地产调控政策以来，2011年是房地产调控步入纵深和精细化的一年。进入2012年，房地产调控将是巩固成果的一年。中央经济工作会议明确提出，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展;要推进房产税改革试点，抓好保障性住房投融资、建设、运营、管理工作。因保障房关乎民生，2012年保障房建设方面将会有更多有力政策措施来强力推进保障房取得实质性进展。另外，市场普遍预期明年的货币政策稳健偏宽松，这样房地产行业受益较大。整体看来，2012年钢材需求将稍好于2011年。
产能过剩难缓解
据统计，2011年我国计划投产高炉总数63座，设计总产能为8559万吨，目前炼钢产能达到8.25亿吨。据不完全统计，2012年有32座高炉计划投产，设计炼铁产能4800万吨，即使考虑到淘汰落后产能，预计至2012年年末全国炼钢产能将至少达到8.7亿吨。《钢铁工业“十二五”发展规划》指出，国内粗钢消费增长在“十二五”初期还会保持较高的水平，并以7.5亿吨的预测值作为2015年国内粗钢导向性消费量。因此，钢铁产能过剩的弊端在十二五期间将持续存在。2011年1—10月，钢铁行业投资出现明显增长，黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业完成固定资产投资4165.2亿元，同比增长18.5%，这些投资都会在明后年逐渐兑现产能。虽然国家一直强调推动钢铁工业淘汰落后产能，但不少企业以大高炉替代小高炉，不断扩大炉容，产能不降反升，十二五期间钢铁行业淘汰落后产能依然任重道远。
矿价小幅下行致钢企利润好转
我国经济持续放缓及房地产调控政策将使铁矿石需求增速放缓，加之目前近亿吨港口库存，铁矿石2012年是否会进入去库存阶段值得密切关注，矿价面临较大的回调压力。三大矿山均对2012年市场前景持谨慎态度，其中，淡水河谷明确表示，2012年铁矿石底价为每吨120美元，较2011年均价下降较多，但若低于120美元，会迫使一些成本较高的生产商停业，促使价格反弹。同时三大矿山2012新增产能较有限，而因垄断特性，三大矿山能够控制产能的释放及发货，因此铁矿石供需关系在2012年难以发生根本改变。目前大部分预测认为，2012年进口矿年均价将在140—160美元区间，较2011年下降明显，这将使钢企利润较2011年有所好转，而这很可能激起钢企释放产能的欲望，钢材供过于求的矛盾难以有效缓解，因此必将压制螺纹钢上行的空间。
基于以上分析，2012年螺纹钢将呈现振荡上行态势，但最高点可能难与2011年匹敌。就目前价位来看，较适合建立战略性多单，钢材需求企业适宜买入套保锁定成本。
