本周螺纹钢1110合约继续维持在4750~4850之间的弱势盘整格局，周K线收为下影线较长的阳线十字星，可见虽然在外围环境的带动下，金属走势偏弱，但螺纹依旧表现较为坚挺。目前，钢材行业面临的情况主要表现为以下几点：
1.钢厂继续上调价格，贸易商利润空间被进一步压缩
中国钢材网数据显示，五月下旬沙钢调价仍保持上调30元/吨，这使得现货市场出厂价和销售价倒挂的现象更加严重，贸易商不愿意降价，市场总体情况未见好转。但是我认为下周现货价格可能会出现松动，因为市场现在个别下调销售价格的贸易商，订单增加，说明在下游需求量上还是不存在问题。贸易商可能会逐渐被迫选择薄利多销。
2.产量增加，钢价短期上涨受限
从今天中钢协公布的最新数据显示，5月中旬76家会员企业粗钢日均产量为166.22万吨，环比5月上旬的163.23万吨增长1.83%;预估5月中旬全国粗钢日均产量为198.38万吨，环比5月上旬的194.67万吨增长1.9%。可见虽然在闹电荒，但是目前仍未对钢厂产生实质性的影响，这也给短期钢价升高更进一步带来了压力。
3.中期成本支撑将减弱
根据新华社新华统计，截至本周初国内主要沿海港口的铁矿石库存为9246万吨，接近年初时的高位。而由于对钢材现货价格的下调存在预期，下游需求方多保持观望的状态，这样也使得钢厂的采购意愿不强，库存始终无法得到有效释放，外矿价格5月以来连续保持下降，截止今天已下降40元/吨，换算钢材成本下降100元/吨到4640左右，而这将影响三季度的钢价成本下降，中期来看，进入四季度之前钢价成本支撑左右减弱。
4.交易所库存急速减少，贸易商对钢价下跌空间不看好
本周，交易所库存由上周的11700左右万吨急速下降到0，经核实，虽然贸易商暂时未将这些注销仓单对应的现货拉走，但大幅减少的仓单说明目前贸易商对钢价今后下跌的空间不看好，做卖出保值的意愿减弱。同时期现价格的严重倒挂，也是使得贸易商现在更愿意在现货市场直接交易，而非卖出期货。。
操作建议：下周震荡偏弱，运行区间4750~4850;短线可以以5日均线为轴，日内高抛低吸，控制持仓量不超过30%，不要过夜。
天琪期货有限公司分析师 史超颖
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