概述：本周期钢价格继续震荡偏弱运行，现货市场交投氛围较差，商家情绪偏向谨慎。本周美国7月未季调CPI同比升3.2%，低于预期3.3%，美元指数震荡运行，美联储9月维持利率不变的概率为90.5%，国内政策面相对稳定，然部分房企利空消息传出，国内无缝管需求修复缓慢。截至8月11日全国28个主要城市无缝管均价环比小幅下降，全国主流市场价格多数持稳，部分地区无缝管价格小幅降价。原料价格震荡偏弱运行，管厂原料库存本周小幅下降，管厂供需小幅回落，厂库有所下降。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据盘点数据显示：截至8月11日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4910元/吨，周环比下降1元/吨，全国主流市场价格平稳，山东地区主流城市价格下跌10元/吨。
原料方面：本周管坯价格震荡偏弱运行，山东热轧管坯价格下跌50元/吨，江苏管坯周环比下跌20-50元/吨。原料价格继续回调，管厂采积极性有所下降，原料库存小幅回落。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格多数下调，调整幅度为30-50元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，本周管厂利润继续小幅攀升。管厂价格小幅走弱，短期管厂消耗相对前期低价原材料，利润继续小幅走扩。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为160元/吨，环比增加20元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为450元/吨，环比增加20元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周华东区域主要城市钢管价格多数持稳，本周上海无缝管价格周环比持稳；杭州市场无缝管价格周环比持稳；南京市场镀锌管价格周环比持稳。本周山东管坯价格下跌50元/吨，江苏管坯价格下跌20元/吨，华东区域无缝管厂多数未调整出厂价格。本周华东各区域市场无缝管价格多数持稳，市场成交一般。本周管厂产能利用率小幅减少，厂内库存继续下降。本周管厂供应水平持平，接单一般。近期华东地区仍多为高温雨水天气，预计需求量较本周或无太大变化，预计下周华东地区无缝管价格或将震荡运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格偏强运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报5030元/吨，乐从地区报4980元/吨，周环比上涨80元/吨；广西地区报4940元/吨，周环比上涨30元/吨。原料方面，本周管坯价格小幅上涨，山东热轧管坯价格周环比上调70-80元/吨，江苏管坯周环比上调50-70元/吨，主流无缝管厂出厂价格多上调，周环比上调30-100元/吨居多。部分管厂有停产检修操作，市场整体产量有所减少，厂内库存略有下降，但厂库依旧高位。市场方面，本周黑色系期货震荡上行，原料价格支撑力度偏强，管厂价格拉涨，市场贸易商小幅跟涨。市场整体出货较上周有所好转，利好政策下，贸易商情绪相对有所缓和，补库意愿有所增强，社会库存小幅增加。综上，预计下周华南地区无缝管价格或窄幅震荡运行。
【华中地区】本周期钢价格震荡趋弱运行，山东管坯价格小幅下跌，本周华中个别管厂报价上调30元/吨，管厂产量微幅减少，管厂接单压力较大，库存普遍处于中高水平。本周市场情绪回归平淡，无缝管价格一度持稳运行，市场需求一般，近日部分生产企业有限产消息，短期内成材价格或有随原材料价格下跌的可能。综上，预计下周华中无缝管价格或稳中趋弱运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格小幅上涨，108*4.5mm哈尔滨报4950元/吨，沈阳报4830元/吨，长春报4890元/吨。本周期螺震荡上行，部分地区有下达限产平控政策传出，加上有关部门针对房地产利好消息频出，市场对于下半年向好信心回归，市场期螺上行，加上各大管厂出厂价格处于近两年新低，管厂有动力上调出厂价格。东北本周出货相比出货有所增加，市场情绪向下，加上部分管厂持续上调出厂价格，成交有所好转，贸易商仍处于试探性涨价阶段，有部分贸易商仍有已结算资源，主要观察成交持续性。综合来看，预计东北无缝管市场价格或稳中偏强运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场108*4.5无缝管价格报4940元/吨，天津市场报4840元/吨，市场报价基本持稳运行。本周黑色系期货震荡运行，无缝管主要集散地价格有所下跌，华北地区无缝管价格前期已提前暗降，周五价格基本趋于稳定。市场方面，由于近期山东资源补货成本较高，不少贸易商补充了部分南方资源，外来资源增多，南材北上情况增多，而下游需求情况整体一般，市场还是以积极出货为主。综合来看，由于华北地区贸易商的补货成本较高，市场价格相对坚挺，而需求端表现一般，预计下周华北地区无缝管价格以震荡盘整运行为主。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格以稳为主，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报5000元/吨，重庆市场报4980元/吨，昆明市场报5010元/吨，贵阳市场报4940元/吨，多地市场报价基本持稳运行。市场方面，本周成都地区大运会结束，但市场需求量并未有明显增加，西南地区客户反馈需求情况整体一般，变化不大，由于本地管厂接单情况尚可，因此本地管厂价格相对平稳。供应方面，本周贸易商库存小幅减少，库存水平中等偏上，本月备货积极性较上月有所增加。综合来看，预计下周西南地区无缝管价格以稳为主，供需端变化不大。
【西北地区】本周西北地区无缝管价格持稳运行，西安市场108*4.5mm磐金价格报4890元/吨，兰州市场报5020元/吨，乌鲁木齐市场报5200元/吨，周环比持平。周五期货盘面反弹，上游原料价格有企稳迹象，但由于管厂接单压力较大，不少管厂处于不饱和生产状态，管坯价格难以出现强反弹。市场方面，终端下游应收账款周期加长，坏账风险加大，诚信体系受到挑战，故全国各地钢材商会发布风险提示，叠加贸易商竞价严重，价格暗降出货的情况比较普遍，市场库存多以快进快出为主。综上，预计下周西北地区无缝管价格或将震荡趋弱运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存73.00万吨，环比增加0.24万吨，本周市场交投氛围较弱，整体社会库存小幅增加。据调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存66.55万吨，周环比减少0.79万吨，月同比减少4.01万吨；管厂供应小幅回落，本周库存小幅下降，管厂生产节奏基本持平，厂家降库为主，贸易环节基本维持观望，下周厂内库存或继续小幅下降，社会库存基本持平。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
数据来源：数据
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（33家生产企业，122条产线）本周产量31.69万吨，周环比减少1.5万吨，月同比减少2.22万吨；产能利用率68.86%，周环比下降3.26%，月同比下降4.82%；本周管厂产量小幅回落，主要是部分管厂短期检修，管厂出货一般，预计供应端或继续维持平稳。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：数据
【成交方面】
本周（8月第2周）无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为13672吨，环比上周13845吨下降173吨，8月日均成交较去年同期下降4.69%。本周成交量较上周继续下降，期钢价格震荡走弱，市场需求整体表现较差。全国区域来看：西南、东北地区成交有所回暖，全国其他地区成交均下降。
【市场预测】
从价格方面来看：本周黑色系期货走势继续偏弱运行，原料价格回落，成本端支撑有所减弱，对无缝管价格支撑小幅走弱。
从基本面来看：本周无缝管成交前低后高，总量维持一般，主流房企资金链影响，下游开工数据表现一般，需求端修复缓慢，成交端难有明显增量；管厂利润小幅回升，厂内库存小幅下降，管厂订单相对一般，供应端预计小幅回落，供强需弱格局或将继续维持。
从心态方面来看：期钢价格震荡走弱，部分管厂让利，现货市场价格基本平稳，情绪面维持谨慎，贸易商仍“快进快出”操作为主。
综合来看，无缝管厂订单一般，库存压力不减，部分管厂短期检修，供应端或维持小幅回落；淡季需求面表现难以大幅好转，下游数据表现一般，多数下游以观望为主，贸易商仍以降库为主；近期海外扰动因素有所减弱，国内政策面预期有所增强，多数受灾地区陆续恢复，需求面后期或陆续小幅回暖，预计下周全国无缝管价格或继续震荡运行。
