6月16日至6月25日， 调研的137家 螺纹钢 厂的开工率为47.21%，较上周减少6.32个百分点；产能利用率为63.12%，较上周减少3.82个百分点；实际产量为287.91万吨，较上周减少17.43万吨。总库存1195.30万吨，较上周减少13.35万吨，其中钢厂库存增加18.64万吨，社会库存减少31.99万吨。
调研的92家线材钢厂的开工率为56.21%，较上周减少3.55个百分点；产能利用率为58.19%，较上周增加0.53个百分点；实际产量为130.60万吨，较上周增加1.20万吨。总库存281.75万吨，较上周增加3.19万吨；其中钢厂库存增加6.47万吨，社会库存减少3.28万吨。
核心观点：
本周螺纹减产减库，线材增产增库。根据数据面分析来看，螺纹上周减产增库，本周减产减库，且钢厂库存还在累库，累库幅度扩大；社库转向去库，主要由于贸易商回款和库存压力一方面限制钢厂订单，钢厂发货受阻；另一方面，低价出售至下游，社库去库；线材上周减产增库，本周增产增库，开工率降低，产能利用率和产量微增，几乎持平，但根据检修复产情况来看，预计线盘产量仍存下行空间。线盘虽然开工率变动不大，但产能利用率和周产量均出现小幅度下降，值得关注的是，对比两期数据，线盘社库累库幅度大幅缩小。这表明钢厂生产建材计划整体有所收缩，螺纹略占生产优势，线盘市场需求偏好于螺纹。
供应方面：本周钢厂减产的核心原因则在于企业亏损压力伴随 钢价 大幅回调而明显抬升，叠加企业库存积压，使得钢企陆续开始主动减产/检修。综合来看，现阶段钢企减产比例尚未达到预期水平，后期仍有减量空间，但考虑到前期已有部分钢厂执行检修/减产计划，近期或有恢复，因此增减对冲，减量的空间相对有限。
库存方面：本周建材库存变化或引起广泛关注，究其原因则在于，钢厂的货没发出去，发出去的货因运输周期延长尚未入库，入了库的资源因回款操作大量低价出售，进而出现建材厂库增幅扩张，社库转降，总库微增的整体表现。综合来看，现阶段市场需求本就处于季节性淡季，叠加高温多雨天气影响运输市场，预期库存将延续累增状态。
成本利润方面：
螺线减产增库的生产现状在一定程度上和本周螺线利润受挤压有关。这主要是由于进入六七月份，北方高温、南方暴雨叠加中高考限制施工等因素抑制下游施工的开展，导致下游需求不足；库存的高位激化了供大于求现实的存在，这在一定程度上导致了螺线价格的回落。同时， 焦炭 二轮提降落地，建材跌幅大于原料跌幅，钢厂利润再受挤压，使本就在盈亏平衡线附近徘徊的钢厂大多陷入亏损，钢厂建材生产积极性受打击。这解释了建材整体减产增库生产现实的存在。
螺线略占生产优势主要是因为螺线价差收窄，利润差扩大，这表明线盘跌价幅度大于螺纹，螺纹利润保持由于线盘，所以相对于线盘而言，螺纹更占生产优势。同时，螺纹理计本身会比线盘过磅的计重方式有更多利润空间存在。
下游需求方面：从地产情况来看，新开工面积等数据呈现环比增长态势，但后续具体施工进度要根据资金落地进度调整。从基建角度来看，新基建具有传统用钢偏少、钢结构偏多的特征，这在一定程度表明建材下游需求难以大幅回升。从家电产品来看，家电厂商六月的排产计划大多环比下降，进入六月，疫情后回补消费和消费券刺激下，也仅仅弥补3-4月缺口情况。从船舶下游来看，船板成交量和国际航运体量受油料价格和疫情影响，存在较大缺口。
综合来看，本周建材供需结构没有明显改善，仍呈现供需双弱的格局，但在成本上移、利润收窄情况下，钢厂普遍减产在一定程度上可以缓解建材供大于求的局面。叠加近期原料及建材期货走低，表明市场心态不足，预计建材价格小幅震荡偏弱运行，但需谨慎雨季到来，煤矿减产，高位成本支撑的风险。
详情及系列文章可参考：
:线盘钢厂检修复产情况一览（6.16–6.22）
https://gc.mysteel.com/22/0623/17/1691596B595E7D7B.html
