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　　本周全国冷轧现货价格整体呈现下跌走势。基本面看，冷轧产量周环持平，厂库小幅增加，社库增加。市场情绪面看，受钢铁大环境期现连续数周震荡下行影响，冷轧价格迫使下调，贸易商看空心态渐显；而从近期部分钢厂出台结算政策看，贸易商基本在处于亏损边缘，冷轧加格延续下跌，亏损越明显，加之临近国庆小长假，局部商户有清仓过节迹象；下游采购情况看，多按需采购，同时，价格持续回落，买涨不买跌情绪浓郁。综合来看，节前全国冷轧仍有继续下调空间。

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4645元/吨，环比下跌36元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁 冷卷 报价4490元/吨，周环比跌20元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价4740元/吨，周环比跌20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4720元/吨，周环比跌40元/吨。

　　供给端方面：监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率79.71%，周环比持平；钢厂周实际产量为80.68万吨，周环比持平；钢厂库存30.05万吨，周环增加0.62吨。

　　 库存 方面：24日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存109.95，周环比增加1.58，月环比增加0.72，年同比增加0.91（单位：万吨）;24日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存167.39，周环比增加2.07，月环比增加0.55（单位：万吨）。

　　【价格方面】

　　表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总

　　数据来源：

　　【库存方面】

　　表2：全国冷轧社库变化情况汇总

　　数据来源：

　　重点市场阐述：

　　上海市场：本周上海冷轧现货价格小幅下降，受市场部分低价资源逐步进入的影响，市场高位成交明显困难，但是也有商家反馈降价之后的成交表现良好。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4740，本卷4680，本板4720，青山卷4740，唐二卷4680，首卷4740，邯卷4710，马卷4740；1.5-2.0各大钢厂4670-4710。库存方面：24日上海板材仓库同口径冷轧24.14万吨，周环比减少0.7万吨；另24日本网所盘上海全体仓库冷轧64.29万吨，周环比减少0.6万吨；上海市场低库存运行的态势继续维持。市场方面：受大环境以及热轧现货价格连续三周的弱势运行，经营冷轧贸易商的转弱心态已经完全显现，恐高心态浓厚，因此现货价格也出现下降。成本方面：本周鞍、本、唐钢等分别出台8、9月份期货价格政策，成本在4650-4780元/吨，商家已经面临亏损的边缘，而这一成本政策也意味着市场如若继续下降，商家即亏损扩大的局面。综合来说，在上海冷轧继续降库的表现下，受整体大环境的影响，上周冷轧现货价格下调，但鉴于较高的订货成本，认为市场继续大幅度“砸价”的的可能性不大，预计国庆节前盘整运行为主。

　　乐从冷轧：本周乐从冷轧价格继续弱势下行，据市场商家反馈，本周市场主要流通资源价格较上周下跌50元/吨，整体均价为4767元/吨。据悉，目前市场价格从暗降转变成明降，高位成交较为困难，但下调价格以后出货情况明显好转。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷4730元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷4730元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷报价4720元/吨。本周乐从冷轧价格呈现下跌走势，但与外围市场相比仍表现偏高。据悉，近期海外资源已在陆续抵市，到货量达到上万吨，且前期订货资源价格偏低，与现阶段现货价格相比有一定的利润空间，因此对本地现货市场造成冲击，商家纷纷下调价格希望在节前能尽量以成交出货为主。一方面，近期需求确实表现一般，下游客户有采购需求，但采购量有所减少；另一方面，市场商家对国庆节后行情并不乐观，认为当前热冷价差偏大，冷轧价格仍有下调的空间，因此在节前尽量降低库存。库存方面，本周华南市场冷轧库存45.68万吨，周环比增加0.61万吨，市场库存较上周略有增加。综合来看，节前下游客户有备货意愿，但整体积极性并不强。目前价格表现并不稳定，预计短期将继续弱势盘整运行为主。

　　京津冀冷轧：本周本地经销商继续下调售价，成交整体一般，多数商户表示不温不火状态，下游购买谨慎，多选择少量采购。供应方面，目前以包钢、鞍钢天铁、邯钢资源为主，其他钢厂资源占比较小，并且多数贸易商表示库存压力不大，不愿意大幅下调售价。当前南北价差在200元/吨左右，较好的价差对本地价格形成支撑，但是冷热价差扩大，使得冷轧钢厂利润上升，市场担忧后期钢厂热轧转冷轧，冷轧供应因此上升。2020年9月25日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数10条，开工率为91%，实际产量为24.52万吨，产能利用率为83.03%，较上周下降0.07%。冷轧价格下跌，部分获利资源有所了结，但预期不乐观的情况下，经销商维持出货策略，幸好，当前库存压力不大，牵制价格下行空间。预计，短期本地冷轧价格偏弱运行。

　　山东市场：本周山东冷轧继续震荡下跌，均价报4572元/吨，周环比跌74元/吨，市场成交一般。库存方面，本周山东地区库存周环比增加，济南地区1.06万吨，青岛预估在2万吨左右，莱芜预计在1.9万吨左右。市场心态方面，本周热卷电子盘期货下跌，热卷现货均价方面周度跌幅50元/吨，且市场成交周中表现一般。需求方面，本周山东地区终端采购积极性较差，贸易商表示，日均成交量维持在100-800吨左右，期货大幅下跌导致了市场信心很差。加之钢厂订货价格偏高，贸易商选择观望，暂无做库存打算。对于节后大部门贸易商持悲观态度。综合来看，下周山东冷轧价格或将继续偏弱运行。