概述：7月整体行情呈现上半月偏弱运行，下半月在期货盘面的带动下镀 锌 板卷跟涨，尤其是民营厂 镀锌 表现更为明显，国营钢厂价格可能自身就偏高，因此调整较小。笔者认为，7月份价格之所以能够快速、大幅上涨，主要也是前期低迷状态维持了较长一段时间，市场情绪被抑制，一旦期货盘面连续几日拉涨，市场涨价情绪出现。前期在跌价时，市场商家竞争出货带动价格不断下调，甚至是低于出厂指导价，因此在涨价时都希望能够上涨弥补部分亏损。
一、镀层板卷进出口情况
2022年6月我国镀层板（带）进口总量共计12.53万吨，月环比增幅3.44%，年同比降幅28.44%；2022年上半年我国镀层板（带）进口总量共计85.43万吨，年同比降幅20.41%。虽然镀层板进口量月环比略有增加，但是与去年同期相比相差明显，表明今年镀层板卷进口情况依旧不乐观。
图1：镀层板卷进口情况
海关总署数据显示：2022年6月我国镀层板（带）出口总量共计124.86万吨，月环比降幅5.82%，年同比降幅20.33%；2022年上半年我国镀层板（带）出口总量共计657.43万吨，年同比降幅15.98%。从需求端来看，6月份整体的需求要弱于5月份，尤其是出口情况包括家电板块，订单进一步下滑，部分家电企业整体订单至少较去年减少4成以上，这也直接影响了我们镀层板的出口，且钢厂的出口订单也并不乐观，接单压力较大，部分产量转向国内终端和流通市场。
图2：镀层板卷出口情况
二、镀锌板卷钢厂国内生产供应情况
6月镀锌板卷产能利用率继续呈现下降趋势，本月平均产能利用率为59.6%，较上月62.6%下降3%，与去年同期相差10%，从图中也能看出今年7月份镀锌板卷产能利用率属于近三年的低位。目前样本企业的开工率达到82.31%，但是产能利用率却不到60%，此情况说明各生产企业的开工情况表现不错，但是由于价格变动较快，品种间的价差也跟随调整，因此生产企业不定期会将产能转向不同品种，利润高的品种肯定是优先安排。
图3：国内镀锌板卷产能利用率情况
三、镀锌板卷库存情况
图4：国内镀锌板卷库存走势
从图中可以看出，7月份镀锌板卷的社会库存呈现增长的态势，部分地区的镀锌板卷库存增幅较为明显，库存的增加也能间接说明贸易商的库存压力增大，那么也就能解释为何近期镀锌板卷的现货价格跌幅明显，与 热轧 、 冷轧 的价差在逐渐收窄。具体来看，7月初全国镀锌板卷社会库存174.1万吨，到月底达到178.96万吨，整月增加4.86万吨，增加幅度明显高于6月。就如笔者上月所说，之所以镀锌板卷上几月价格表现坚挺，很大一部分是和库存偏低有关，随着钢厂逐渐将产能转向镀锌板卷，社会库存增加以后，镀锌板卷也面临了补跌的情况。当前镀锌板卷仍有盈利空间，生产企业很难减少供应量，预计短期镀锌板卷社会库存仍处于较高水平。
四、市场利润情况
图5：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间
7月邯邢C料结算价3990元/吨，较6月份下调610元/吨。7月份前半月市场整体下跌速度较快，尤其是热轧板卷，从图中可以看出，随着热轧板卷的下调，民营镀锌板卷0.3mm的成本也是跟随下调，从7月初5000元/吨，到月末4590元/吨，整月下调410元/吨，而民营镀锌0.3mm现货价格则从月初5200元/吨下调至4720元/吨，整月下调480元/吨，随着两者间价格的回调，盈利空间也在逐渐收窄，从最高的400元/吨到最低50元/吨，但是整体来看仍有一定的盈利空间。
五、国内市场表现
（一）主导市场行情走势
7月全国镀锌板卷呈现前高后低的走势，下降幅度明显快于5、6月，并且与去年同期价格的价差越来越大，7月初市场价格表现平稳，全国均价为5538元/吨，可没过两三天，市场期货就开始下调，且期货下跌速度较快，尤其是和我们品种相关性较强的热卷下跌更为明显，在市场本就需求不畅的情况下，期货回落无论是从买家心态还是卖家情况均带来不小影响，买家下跌过程中基本观望，而卖家想要出货不断有低价出现，使得现货市场出现“没有最低只有更低”的现象，镀锌板卷也不例外，从前面的库存也能看出，社会库存压力不断增大，导致价格不断下移。8月份笔者认为生产企业供应量不会有明显减少，需求端暂时也未有放量的表现，预计8月份仍会保持偏弱运行。
图6：镀锌卷板全国均价走势
（二）镀锌板卷区域价差情况
图7：镀锌板卷 广州 - 天津 区域价差情况
随着镀锌板卷价格的不断下调，当前三大主流市场中 华东 、 华南 价格下跌速度较快，价格较为接近， 华北 价格较为坚挺，与华南区域价差在不断扩大，从最低华北比华南高50元/吨到最高扩大至300元/吨，在下跌过程中，本月由于华南地区镀锌板卷库存增加明显，且热轧、冷轧价格也是不断下调，带动镀锌板卷也是跟随调整，从7月初冷镀相差600元/吨到月底相差250元/吨，品种间的价差也是不断缩小。
（三）锌锭与镀锌板卷价格
7月0#锌锭均价为23321元/吨，较上月25635元/吨下调2314元/吨。从图中可以看出，整月锌锭价格走势呈现中旬价格走低，月末略有回暖的情况，笔者认为锌锭的价格走势更贴近于期货盘面，接近月末期货上涨，也带动了锌锭价格的上涨。
图8：锌锭以及镀锌板卷价格走势
六、8月市场分析预测
综合以上来看，７月份行情前半月一路下跌，镀锌板卷补跌情况明显，后半月在期货盘面的带动下有回暖迹象，但整体反弹空间有限。
生产方面：本月镀锌板卷产能利用率维持在59.6％左右，基本还是处于偏低水平。但是从开工率来看却达到了82％，这说明生产企业的开工情况确实不错，那么这也和盈利水平有关，虽然价格一直下跌，但是热卷Ｃ料价格跌幅快于镀锌板卷，因此对于生产企业来说，镀锌板卷属于有利润空间的品种，所以并未主动减少太多产量。而８月份仍然是维持震荡的格局，产能利用率继续下滑的可能性不大，生产企业可能会存在短期转产的情况。
接单情况：据悉，８月份的接单情况明显好于前两月，部分钢厂在７月底就已经接满订单，并且主要是以下游终端为主， 汽车钢 接单上两月就已经表现不错，本月家电企业的接单也在陆续增加。
库存方面：近期镀锌板卷库存在持续累库过程中，现货市场贸易商库存压力增大，钢厂将厂库存转移到社库，这也就导致镀锌板卷价格的下调，８月份继续累库的压力会逐渐减少，现阶段已有钢厂转移产能到螺纹、热卷等品种。
总体来看，８月份行情或略好于７月份，部分行业的需求也有回暖的迹象，但想要进一步上涨可能还需供应和需求的双重配合，预计８月份镀锌板卷价格或呈现先扬后抑走势，整体跌幅小于７月份。
